Azioni Tesla: le turbolenze cinesi e le minacce geopolitiche oscurano le prospettive (TSLA)

Jul 13, 2023

Spencer Platt/Getty Images Notizie

Le azioni di Tesla (NASDAQ:TSLA) sono in costante calo da quando la società ha pubblicato i risultati degli utili del secondo trimestre un mese fa. Anche se al momento stiamo assistendo a un leggero rimbalzo del prezzo delle azioni, la società si trova ad affrontare diversi ostacoli che potrebbero impedire un ulteriore apprezzamento nelle prossime settimane. Anche se Tesla ha riportato risultati decenti e continua ad aumentare la sua produzione per raggiungere i suoi obiettivi a lungo termine, la guerra dei prezzi in corso in Cina insieme al peggioramento delle relazioni sino-americane potrebbero minare la storia di crescita dell’azienda nel prossimo futuro. Mentre gli investitori stanno decidendo cosa fare con le loro azioni nella società, questo articolo evidenzia le principali sfide che Tesla sta già affrontando nel tentativo di diversificare le sue catene di approvvigionamento per mitigare i rischi geopolitici.

Cominciamo con la buona notizia. L’ultimo rapporto sugli utili per il secondo trimestre ha mostrato che Tesla continua ad aumentare la sua produzione e nel secondo trimestre ha stabilito un nuovo record producendo e consegnando rispettivamente 479.700 veicoli e 466.140 veicoli. Allo stesso tempo, i suoi ricavi durante il periodo sono aumentati del 47,3% a/a a 24,93 miliardi di dollari e sono stati superiori alle stime di 200 milioni di dollari. Alla fine di giugno la società disponeva inoltre di riserve di liquidità per 23,1 miliardi di dollari, con un aumento del 22% su base annua principalmente grazie al miliardo di dollari di FCF generato nel secondo trimestre.

Un’altra buona notizia è che Tesla sta per estendere la sua leadership nello sviluppo autonomo nei prossimi trimestri poiché ha recentemente iniziato a produrre il suo supercomputer che va sotto il nome di Dojo.

Inoltre, l’azienda ha iniziato a mitigare attivamente i rischi geopolitici diversificando la propria catena di fornitura. Proprio il mese scorso è arrivata la notizia che Tesla intende lanciare la produzione delle sue automobili in India, mentre all'inizio di agosto è stato riferito che la società ha già iniziato ad affittare spazi per uffici nel paese. Inoltre, all’inizio di questa settimana lo stesso Elon Musk ha ammesso di avere in programma un viaggio in India l’anno prossimo, il che segnala che Tesla è veramente interessata ad espandere la propria presenza nel paese più popoloso del mondo.

Allo stesso tempo, ci sono anche indicazioni che Tesla punti a costruire la sua più grande Gigafactory finora con una capacità annua di 1 milione di veicoli in Messico entro il 2025. All'inizio di questo mese, diversi media popolari hanno riferito che Tesla aveva già assunto i suoi I fornitori cinesi apriranno stabilimenti di componenti per veicoli elettrici in Messico.

Tutti questi sforzi di diversificazione sono certamente mirati non solo a soddisfare la crescente domanda di veicoli elettrici in tutto il mondo, ma anche a ridurre l’esposizione di Tesla in Cina nel caso in cui uno scontro sino-americano entri in una fase nuova e più pericolosa. Tuttavia, questi sforzi non risolvono ancora completamente i problemi di Tesla.

Diversi importanti venti contrari potrebbero minare la strategia rialzista di Tesla e impedire alle sue azioni di riprendersi nel breve-breve termine. Il primo ostacolo è la performance relativamente debole dell’economia cinese. Considerando che la Cina è il secondo mercato più grande per Tesla, è probabile che la società sarà influenzata negativamente dal fatto che il paese è sull’orlo della deflazione poiché la fiducia dei consumatori diminuisce a causa dei problemi strutturali che l’economia deve affrontare.

La deflazione insieme alla guerra cinese in corso per i veicoli elettrici hanno già alterato la storia dei margini di Tesla. Nel secondo trimestre, il margine lordo GAAP di Tesla è stato del 18,2% contro il 25% di un anno fa e inferiore alle stime del 18,7%. Allo stesso tempo, il suo margine operativo è stato del 9,6%, in calo rispetto all’11,4% di un trimestre fa. Considerando che Tesla ha recentemente ridotto nuovamente i prezzi per alcuni dei suoi modelli in Cina, c'è il rischio che i margini si contraggano ulteriormente nei prossimi mesi.

La cosa interessante però è che, nonostante questi tagli, le consegne dell’azienda sono scese ai minimi storici a luglio. Sebbene parte di ciò sia attribuito alla riorganizzazione della Gigafactory di Shanghai, c’è ancora indicazione che l’azienda è destinata a non raggiungere il suo obiettivo di crescita delle vendite nel 2023.